7月下旬以來，小口徑厚壁無縫鋼管價(jià)格展開今年力度最大的一波反彈，但在需求端沒有實(shí)質(zhì)性改善的情況下，反彈阻力加大，小口徑厚壁無縫鋼管消費(fèi)主要在房地產(chǎn)、制造業(yè)和固定投資者三大領(lǐng)域。總體來看，房地產(chǎn)投資繼續(xù)弱勢，制造業(yè)投資顯著放緩，固定投資反彈主要依賴基建投資支撐。 
首先，房地產(chǎn)開發(fā)投資小幅回升，但房屋新開工率依然低迷。6月商品房銷售面積同比增速從5月的15%升至16%，房屋新開工面積從5月的-12.8%降至-15%，房地產(chǎn)開發(fā)投資從5月的2.7%升至3.2%。商品房銷售繼續(xù)改善，但新開工率依然疲軟。 
其次，基建方面，盡管投資有所回升，但進(jìn)一步增長空間有限。6月基建投資同比增速從5月的15.1%升至20.5%，對固定資產(chǎn)投資形成較大支撐。其中，水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)反彈幅度較大。由于當(dāng)前基建投資規(guī)模龐大，而資金約束仍在強(qiáng)化，預(yù)計(jì)基建投資增速顯著大于20%的難度較大。 
最后，制造業(yè)投資繼續(xù)放緩。6月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速從5月的10.2%降至8.9%，內(nèi)需低迷持續(xù)制約制造業(yè)投資需求。 
其實(shí)，近期鋼材庫存累計(jì)下降300萬噸左右，基本與鋼廠減產(chǎn)、出口增加的量相抵，也就是說，下游需求難言實(shí)質(zhì)性改善。 
近期，鐵礦石表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，大量非主流礦和國內(nèi)中小礦山擠出，在一定程度上緩和了供應(yīng)壓力。不過，從四大礦山季報(bào)來看，上半年合計(jì)產(chǎn)量在5.12億噸，不及市場預(yù)期。若要實(shí)現(xiàn)全年的目標(biāo)產(chǎn)量10.75億噸，則意味著下半年要比上半年增產(chǎn)6000萬噸左右。一般三四季度為四大礦山供應(yīng)的高峰期，后期礦石市場仍然面臨較大壓力。大連鐵礦石和掉期遠(yuǎn)月貼水結(jié)構(gòu)，加上近期焦化廠繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格，說明后期小口徑厚壁無縫鋼管的成本支撐并不強(qiáng)。